Marc Zuckerberg macht Kasse – wenn der Facebook-Börsengang wie gewünscht über die Bühne geht. Der Kotierungsprospekt erlaubt spannende Berechnungen: Wie hoch sind Umsatz, Gewinn und Aktienwert im Vergleich zu LinkedIn oder New York Times?
Maximal 100 Milliarden Dollar soll Facebook wert sein, wenn der Börsengang den gewünschten Preis erzielt. Der Börsenprospekt wurde letzte Woche eingereicht (von der FAZ am Sonntag kommentierte Version), die dann platzierten Anteile sollen fünf Milliarden Dollar einbringen, der Termin ist noch offen (NZZ Online).
Der Gang an die Börse zwingt zur Publikation von Zahlen. Frédéric Filloux hat damit im Medien-Technik-Blog MondayNote interessante Vergleiche angestellt. Die folgende Grafik zeigt, wie stark Erwartungen in Märkten spielen: Facebook erhält, wenn alles klappt, einen Börsenwert 100 Milliarden Dollar – das macht 118 USD für jeden der 845 Millionen aktiven Nutzer. Die effektive Bewertung von LinkedIn liegt bei 57 USD/Nutzer – in einem Netzwerk, das mit 145 Millionen geschäftsorientierten Nutzern höher bewertet sein könnte. Aber die Fantasie spielt bei Facebook.
Gerade auf einen Börsenwert von 23 USD/Leser bringt es ein klassisches Medienhaus wie die New York Times. Hier musste Filloux einige Annahmen treffen, um alle weltweiten Nutzer der diversen Print- und Online-Angebote zu evaluieren – er kommt schliesslich auf 50 Millionen regelmässige Kontakte.
Das Traditionsblatt mit starkem Web-Auftritt erreicht dagegen bei zehn mal mehr Umsatz als Facebook einen viel kleineren Gewinn: Auf 46 USD/Leser kommen 1.12 USD Gewinn.
1.18 pro aktive Nutzer ist gemäss IPO-Prospekt der aktuelle Nettoertrag bei Facebook. Zwei Dinge werden einen hohen Aktienpreis rechtfertigen: Noch viel mehr als 845 Millionen Mitglieder bei gleichzeitig steigendem Gewinn. Ob wir Nutzer diesen letzten Punkt mitmachen? Es wird vom Nutzen abhängen…
Ich nehme an, dass wir dieses Thema heute Abend auf dem Podium des Communication Summit streifen werden.
MondayNote: Strange Facebook-Economics
Facebook-Zahlen quartalsweise aktualisiert